简述利率的风险结构受哪些因素的影响

1. 简述利率的风险结构受哪些因素的影响

影响因数有三个：1，违约风险。债券发行人可能违约，即不能支付利息或在债券到期日不能清偿面值，这是债券所具有的风险，它影响着债券的利率。2，流动性。影响债券利率的另一重要因素是债券的流动性。流动性越强，利率越低。3，所得税因素。税收使国债的预期收益率下降。享受税收优惠待遇的债券的利率低于无税收优惠的债券利率。拓展资料：利率的风险结构是指具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收条件的金融工具收益率之间的相互关系。多数情况下具有较低的流动性。不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其市场价格会不相同，从而计算出的债券收益率也不一样，反映在收益率上的这种区别，称为“利率的风险结构”。

2. 简述利率的风险结构受哪些因素的影响

利率期限结构
是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系。该结构可以通过利率期限结构图表示，图中的曲线即为收益率曲线。
或者说，收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。

影响因素主要取决于利率对期限的敏感性，关键在于国家的长期宏观经济政策和企业投资的远期赢利能力。
迄今为止，中国的存贷款利率结构极其简单，即长期利率会高于短期利率。


利率风险
一般被定义为“由于利息率的变化导致损失的风险（或者收益风险）”，把与净利息收入相关的风险称为结构风险。
也可以理解为距到期日期限相同，利率却不同所形成的关系。

影响因素有一般风险、流动性以及所得税、债券期限等诸多原因。

3. 影响利率风险结构的基本因素

　　违约风险。
　　违约风险是指由于债券发行者的收入会随经营状况而改变，因此债券本息的偿付能力不同，这就给债券本息能否及时偿还带来了不确定性。违约风险低的债券利率也低，违约风险高的债券的利率也高。如政府债券的违约风险低，因而利率也低。

　　流动性风险。
　　流动性风险是指因资产变现速度慢而可能遭受的损失。债券的流动性越强，变现越容易，利率越低。反之，流动性越弱，利率越高

　　税收风险。
　　西方国家地方政府债券的违约风险高于中央政府债券，流动性也比较差，但地方政府债券的利率却是比较低的，这其中的原因是二者的税收待遇不同。地方政府债券的利息一般是免缴所得税的。投资于中央政府债券就可能遭受税收风险。税率越高的债券，其税前利率也越高。
　　利率风险结构是指相同期限的金融工具不同利率水平之间的关系，它反映了这种金融工具所承担的信用风险的大小对其收益率的影响。一般而言，利率和风险呈正比例关系，也即风险越大，利率越高。

4. 利率结构含义 利率的风险结构

利率结构是指利率体系中各种利率的组合情况。利率结构包括风险结构和期限结构。利率的风险结构是指期限相同债券在违约风险、流动性和所得税规定等因素作用下各不相同的利率间的关系。利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系。
 
 利率的风险结构是指期限相同的各种信用工具利率之间的关系。
 
 利率的风险结构的决定因素是：
 
 1、违约风险：信用工具的违约风险越大，利率越高。反之，利率越低。国债几乎没有风险，可以看成是无违约风险的债券。一般地，我们把某种有风险的债券与无风险的国债之间的利率差额称为“风险补偿”或“风险溢价”。
 
 2、流动性：债券的流动性越强，变现越容易，利率越低。反之，流动性越弱，利率越高。
 
 3、税收因素：由于政府对不同的债券税收待遇不同，因而利率也受影响。税率越高的债券，其税前利率也越高。

5. 利率结构的关于利率的风险结构

利率的风险结构是指期限相同的各种信用工具利率之间的关系。利率的风险结构的决定因素是：1、违约风险：信用工具的违约风险越大，利率越高。反之，利率越低。国债几乎没有风险，可以看成是无违约风险的债券。一般地，我们把某种有风险的债券与无风险的国债之间的利率差额称为“风险补偿”或“风险溢价”。2、流动性：债券的流动性越强，变现越容易，利率越低。反之，流动性越弱，利率越高。3、税收因素：由于政府对不同的债券税收待遇不同，因而利率也受影响。税率越高的债券，其税前利率也越高。

6. 利率的风险结构的概述

不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其市场价格会不相同，从而计算出的债券收益率也不一样。反映在收益率上的这种区别，称为“利率的风险结构”。 实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差（Yield Spread）则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为“信用利差”。由于国债经常被视为无违约风险债券（简称“无风险债券”），我们只要知道不同期限国债的收益率，再加上适度的收益率差，就可以得出公司债券等风险债券的收益率，并进而作为贴现率为风险债券进行估值。在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小；而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。

7. 什么是利率的风险结构

    　　利率风险结构指的是具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收差别的金融工具的收益率之间的相互关系，它反映了该金融工具所承担的信用风险大小对其收益率的影响。下面由我为你分享什么是利率的风险结构的相关内容，希望对大家有所帮助。
         
       　　利率的风险结构与期限结构        　　一，利率的风险结构 
       　　1，利率的风险结构：利率风险结构指的是具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收差别的金融工具的收益率之间的相互关系，它反映了该金融工具所承担的信用风险大小对其收益率的影响。一般而言，利率和风险呈正比例关系，即风险越大，通常利率越高。相同期限的金融资产因风险差异而产生不同的利率，这一现象被称为利率的风险结构。这里讲的风险是指违约风险、流动性风险和税收风险。
       　　以债券为例，现分别有10年期的企业债券与10年期的政府债券，尽管二者的到期期限相同，都是10年，但二者的利率却是不一样的。通常，在到期期限相同的情况下，企业债券的利率要高于政府债券的利率，因为企业债券的各种风险性都要高于政府债券。
       　　2，违约风险：违约风险指的是金融资产的发行者能否履行其承诺的支付本金和利息的义务的不确定性。违约风险低的金融资产其利率也相应较低，违约风险高的金融资产其利率也相应较高。
       　　3，流动性风险：流动性风险指的是因资产变现速度慢成本高而可能遭受损失的风险，具体是指因市场成交量不足或缺乏愿意交易的对手，导致未能在理想的时点完成买卖的风险。一种金融资产的流动性越强，变现越容易，因而利率则越低。反之，流动性越弱，利率越高。
       　　4，税收差别风险：以债券为例，具有相同到期期限的债券利率不同的一个重要原因就是它们面临的税收待遇不同。西方国家地方政府债券的违约风险高于中央政府债券，地方政府债券的流动性比中央政府债券的流动性也要差，但地方政府债券的利率却比中央政府债券的利率要低，这主要是因为地方政府债券的利息收入一般是免缴所得税的，中央政府债券的利息收入与却需要缴税。通常，税率越高的金融资产其利率也越高。
       　　5，风险溢价： 风险溢价指的是投资人面临更大的风险时要求更高的收益。例如，财务动荡的公司所发行的“垃圾”债券通常支付的利息高于政府债券的利息，因为投资人担心公司有可能无法支付所承诺的利息甚至本金。在  财务管理  学中，把一项有风险的投资工具的报酬率与无风险投资的报酬率之间的差额称为风险溢价。
        　　二，利率的期限结构 
       　　1，利率的期限结构：利率期限结构指的是到期期限不同的金融资产的即期利率与到期期限的关系及变化规律。利率的期限结构理论说明了为什么各种到期期限不同的国债即期利率会有差别，而且这种差别会随期限的长短而变化。目前有三种理论可以解释利率期限结构，它们分别是：预期理论、市场分割理论、流动性溢价理论和期限优先理论。
       　　2，收益率：收益率指的是投资的回报率，通常以年度百分比表示。对公司而言，收益率指净利润占使用的平均资本的百分比。收益率是指个别项目的投资收益率，利率是所有投资收益的一般水平，在大多数情况下，收益率等于利率，但也常常发生收益率与利率背离的情况，这就导致资本流入或流出某个领域，从而使收益率向利率靠拢。
       　　3，收益率曲线：收益率曲线是一条显示风险、流动性和税收待遇均相同，但到期期限不同的债券或其他金融工具收益率的曲线。收益率曲线是分析利率走势和进行市场定价的基本工具，也是进行投资的重要依据。债券收益率的走势有可能上升或下降也有可能保持不变，因此债券的收益率曲线就有上倾斜、水平以及向下倾斜三种。
       　　4，流动性：流动性指的是一项投资性资产转化成现金所需要的时间和成本。某种资产在较短的时间能以接近市价的价格转换成现金则该资产的流动性较高;反之则该资产的流动性较差。
       　　5，流动性溢价：流动性差的资产因涉及较高的交易成本，其市场价格通常比高流动性资产的价格低;或者说，投资者对该资产要求较高的预期收益。这种流动性低的资产与流动性高的资产的预期收益差额就是流动性溢价。流动性溢价是资产定价的一个重要影响因素。流动性低的资产其预期收益高，而流动性高的资产其预期收益低。
       　　6，预期理论：预期理论提出了以下命题：长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值。这一理论的关键假设前提是，债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好，预期收益率相同但到期期限不同的债券是完全替代品。因此，如果一种债券的预期收益率低于  其它  的到期期限不同的债券，投资者就不会持有这种债券。
       　　7，市场分割理论：市场分割理论将不同到期期限的债券市场看做完全独立和相互分割的。某种债券利率取决于该债券的供给与需求，不受其它的到期期限不同的债券预期收益率影响。这一理论的关键前提假设是，到期期限不同的债券无法相互替代。
       　　8，流动性溢价理论：流动性溢价理论是预期理论与市场分割理论结合的产物。它认为长期债券的利率应当等于长期债在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值与该债券随供求关系变动而变动的流动性溢价之和。流动性溢价理论的关键前提假设是，不同到期期限的债券是可以相互替代的，这意味着某一债券的预期收益率的确会影响其他不同到期期限债券的预期收益率。但是，该理论同时也承认投资者对不同期限债券的偏好。换句话讲，不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品。
       　　9，期限优先理论：期限优先理论采取较间接的  方法  来修正预期理论，但得到的结论是相同的。它假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好，即更愿意投资于这种期限的债券。      
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8. 利率的风险结构的具体介绍

 金融工具提供不同收益率的原因就是投资者必须考虑有关违约风险的问题。违约风险是指金融工具的发行也许不能履行其承诺的支付本金和利息的义务。许多国家政府发行的债权，特别是美国等发达国家政府发行的债权的违约风险相对较低。其原因是只要政府能够行使其税收和创造货币的权利，它们就能够用税收来支付它们发行债券的本金和利息。相比之下，金融市场的交易者们通常认为一些欠发达国家政府发行的债券风险较大。原因是这些国家政治不稳定导致投资者对持有这些债券的信心不足。例如，一个过去7年中15次更换其政府的国家，或者将发生导致废除以前政府债务责任的军事政变的国家发行的债券会具有相当大的违约风险，这样即使一些发展中国家发行的债券与发达国家发行的债券具有相同的到期期限，投资者仍然需要一个较高的汇率调整后的收益率，才能使他们将发展中国家的债券包括在其投资组合中由于具有更大的违约风险，发展中国家的政府债券的收益率超过发达国家政府债券收益率的差额称为风险溢价。在这种情况下，风险的主要来源是政治的不稳定性，风险溢价来源于国家风险的不同。但是国家的风险绝不仅仅只是在政治上的还在与该国的经济现状以及战略储备等。违约风险对于私人企业同样适用，由于不同的公司具有不同的现金偿还能力导致某些大公司的违约风险要低于小公司是使得小公司必须支付更高的利息来吸引投资者。 大多数发展中的国家的债券在利率调整后的收益率通常高于发达国家相同到期期限的债券收益率的另一个原因是，发展中国家的金融工具多数情况下具有较低的流动性。这是因为很多发展中国家的金融市场的成交量很低。像日本、英国、德国等政府债券的持有者确信他们手中的债券在需要的时候很容易马上卖出，相比之下，卢旺达、孟加拉国等政府发行的债券变现能力就差很多。同样，在许多国家的金融市场中，公司债券市场不如政府债券市场活跃。比如，某人希望将其持有的某俄罗斯公司发行的债券变现，但是当他进入圣彼得堡交易市场时发现并没有多少投资者买卖这个公司的债券，而俄罗斯政府发行的债券市场则是每天都拥有巨额的成交量，这样，公司债券的流动性低于政府债券的流动性。结果，债券持有者通常期望与到期期限相同的政府债券相比，公司债券应该拥有更高的收益率，而公司债券的收益率越高就说明投资者未来卖出该债券的难度越大。 利率风险同时给个人和企业带来机遇和挑战。机遇存在于如果市场利率下降，金融工具的市场价值会随之上升，这样个人或公司就能从中得到收益，而另一方面，挑战存在于必须将潜在的资本收益与可能多的资本损失相平衡，或者说市场利率上升从而减少金融工具的市场价值。这里介绍几种规避利率风险的方法。第一：尽量持有付息间隔较短的债券，避免持有零息债券，尽量保证持有的债券多期支付息票收益。还有就是尽量持有短期的金融工具，因为正如前面所说短期金融工具与期限较长的金融工具相比，资本损失的风险较低。但是关于第二种方法有三个问题，一：如果收益曲线向上倾斜，付息间隔较长的金融工具更容易提供更多的收益。这是因为如果其他因素保持不变，付息间隔随到期期限的延长而增加。到期期限越长，当收益曲线为正常形状时，它的利息收益率越高。如果这时候仅持有到期期限较短的金融工具的会导致收益的降低。二：处于不停买卖状态的短期金融工具的成本会变得非常的高。完成这些活动需要花费投资者许多的机会成本，同时也会花去投资者许多直接成本。并且，不停地买卖到期期限短的金融工具会承担很大的再投资风险。三：支持有短期金融工具的投资者损失了可以从投资组合分散化中得到的好处第二：采用对冲的策略也就是使用金融工具对冲利率风险，市场利率与汇率每时每刻都在变化，金融工具的持有者只有达到两个关键条件才能对冲投资组合风险一个是要有应付各种情况的足够的灵活性，另一个就是快速处理必要交易的能力。