能否详细说说 CDS 机制的含义及利弊？

1. 能否详细说说 CDS 机制的含义及利弊？

简单地说就是针对你手中持有债权的保险。
一个最简单的例子，你借了钱给B, 每年利息若干，到期还清本息。你担心B突然跑路，自己的钱打水漂。这时C过来跟你说“哥们别担心，我这有个保险，现在也不要你钱，只要每次B付利息时你分其中多少比例给我，到时他要跑了，剩下没还的钱我还给你。”你觉得C主意挺不错，损失一部分利息，但不用担心最后血本无归，就跟他签了这个合约。这合约就叫CDS。利么，对冲了你债权违约的风险。弊么，C还可以把不同的CDS打包，再卖给别人，风险这样一层一层传下去，当出现大规模债务违约时，就成了击鼓传花，看最后谁倒霉的游戏。这就是次贷危机时所发生的状况了。

定价机理两部分： 债务违约时卖方的补偿(Default Leg, DL)；买方定期支付给卖方的费用(Fee Leg, FL), 通常是一定比例的利息收入(coupon). 这个比例叫差价(spread). 因此可以定义S是差价, RA是Risky Annuity，理解成违约风险下的债息现金流就好了。而CDS则是两部分费用之间的差额。一般来说，CDS的价格都设成0，这样我们只需要找到合适的spread就行了。(类似于0首付的话月息应该定多少。）所以我们有接下来我们只要知道DL和RA分别是多少就好啦，直接给结果，过程估计也没人看(我也懒得写）。RA：离散（实际）情况下：Z是Discount Factor(折现率）, Q是幸存概率，(1-违约概率）。连续情况下就漂亮多了类似，DL:R是Recovery rate,违约后你能从违约方收回多少比例的本金。

2. CDS 的机制具体是怎样的？有何利弊

资源配置有计划经济和市场经济两种.

计划经济是由国家统一管理财经,国家管理高度集中.建国初期为了解决中央财政困难,中央决定由中央集中管理财经.这在当时是正确的,有利于国民经济的恢复和发展.但是随着生产力的发展,出现了严重的蔽端,如政企不分,忽视商品生产价值规律,分配中平均主义严重,从而阻碍了生产的发展,不利于提高农民生产积极性农业发展缓慢.

市场经济是通过供求关系和价值规律来调节资源配置.处于资源配置的主导地位，按照市场竞争的原则，自由调节资源的配置，不予指导和管理。我国正处于以上两种方式的矛盾点，即：国家的宏观调控职能没有充分有效发挥，同时又存在较大的干预问题；市场的自发调节行为存在较大的混乱，价格机制没有完全建立。

3. CDS 的机制具体是怎样的？有何利弊

资源配置有计划经济和市场经济两种.

计划经济是由国家统一管理财经,国家管理高度集中.建国初期为了解决中央财政困难,中央决定由中央集中管理财经.这在当时是正确的,有利于国民经济的恢复和发展.但是随着生产力的发展,出现了严重的蔽端,如政企不分,忽视商品生产价值规律,分配中平均主义严重,从而阻碍了生产的发展,不利于提高农民生产积极性农业发展缓慢.

市场经济是通过供求关系和价值规律来调节资源配置.企业处于资源配置的主导地位，按照市场竞争的原则，自由调节资源的配置，政府不予指导和管理。我国正处于以上两种方式的矛盾点，即：国家的宏观调控职能没有充分有效发挥，同时又存在较大的干预问题；市场的自发调节行为存在较大的混乱，价格机制没有完全建立。

4. CDS 的机制具体是怎样的？有何利弊

简单地说就是针对你手中持有债权的保险。

一个最简单的例子，你借了钱给B, 每年利息若干，到期还清本息。你担心B突然跑路，自己的钱打水漂。这时C过来跟你说“哥们别担心，我这有个保险，现在也不要你钱，只要每次B付利息时你分其中多少比例给我，到时他要跑了，剩下没还的钱我还给你。”你觉得C主意挺不错，损失一部分利息，但不用担心最后血本无归，就跟他签了这个合约。这合约就叫CDS。
利么，对冲了你债权违约的风险。
弊么，C还可以把不同的CDS打包，再卖给别人，风险这样一层一层传下去，当出现大规模债务违约时，就成了击鼓传花，看最后谁倒霉的游戏。这就是次贷危机时所发生的状况了。

5. CDs市场的概念

CDS市场是信用违约互换市场。CDS是一种合同，全称credit default swaps，意思是信用违约合同。